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2019-03-27 16:46:00 来源:上海证券报·中国证券网 作者:金嘉捷 时娜

  上证报中国证券网讯(记者 金嘉捷 时娜)“小微企业贷款困难,与货币政策的传导机制不完全有关。”3月27日下午,清华大学国家金融研究院院长朱民在博鳌亚洲论坛2019年年会分论坛上表示,小微企业融资困难本质上是因为三个不对称——信息不对称、风险不对称、收益和成本不对称。

  他具体解释,信息不对称是银行对小微企业不了解;风险不对称是因为小微企业没有抵押物;成本不对称是指大银行做小微企业贷款每一笔成本较高、收益较小,银行不愿做。

  在解决小微企业融资难的世界难题时,朱民认为,德国模式值得借鉴学习。同时,政府和科技金融公司合作建立平台推动小微企业贷款很重要。

  他强调,宽松货币政策反而不利于小微企业贷款。从过去十年来看,宽松货币政策下,流动性向金融市场倾斜,股市大涨、债市大涨,赚钱太容易,钱都流向股市而不是贷给小微企业。“宽松性流动性不利于小微企业贷款,反而有害于小微企业贷款,所以宽松流动性不是解决小微企业贷款的办法。”

  对于当前全球的金融风险,朱民认为,金融危机十年以来,全球的金融债务增长了80%,十年平均债务增速高于十年平均GDP增速。全球股市特别是美国股市和欧洲股市,都处在周期的高位阶段,股市的高估值、高风险、高波动也是客观事实。

  不过,他指出,由于美联储今年大概率不会加息,这给市场很大的缓冲机会,所以流动性宽裕,真实利率仍然为负,货币市场能稳住,新兴经济的市场也能稳住。