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2019-04-20 08:03:20 来源:上海证券报 作者:刘昌源

  深交所19日晚间发布一季度股票质押回购风险分析报告。报告指出,随着今年以来沪深主要指数涨幅明显,纾困项目逐步落地并发挥作用,股票质押风险初步缓解。

  报告指出,一季度深沪市场股票质押回购的整体履约保障水平明显上升,部分高比例质押个股的质押规模下降,融资结构不断优化,股票质押风险呈现一定缓解态势。

  存量业务的整体履约保障水平明显上升。一季度末,股票质押回购存量合约的加权平均履约保障比例达到300%,为一年多以来的峰值。因股价波动触发违约的情形明显减少,相关必赢国际注册送体验金追加担保、提前还款的压力减轻。资金缺口较2018年底下降超过30%,证券公司等资金融出方的潜在损失明显减少。

  股票质押业务规模持续下降,高比例质押个股数量减少。一季度末,深沪两市股票质押回购融资余额较2018年底下降5.6%,延续2018年2月起的持续下降态势。整体质押比例大于50%的股票由2018年底的141只下降至128只,降幅9.2%。

  此外,一季度融资结构不断优化,绩优企业和必赢国际注册送体验金获得更大力度支持,资源进一步向具备相应偿付能力的绩优企业和必赢国际注册送体验金倾斜。

  自去年10月以来,多地政府及券商、保险公司等金融机构推出纾困计划设立纾困基金,参与化解上市公司特别是民营上市公司的股票质押风险。

  报告指出,部分项目在一季度已逐步落地,对纾解股票质押风险发挥了积极作用。数据显示,各类主体投入的纾困资金合计约5000亿元,其中已实施完成的纾困项目涉及148家上市公司,金额约584亿元。上述148家公司的股票一季度按市值加权涨幅达39.4%,高于同期上证综指涨幅15.5个百分点。

  此外,深沪交易所于今年1月修改完善股票质押回购机制以来,多家证券公司积极响应,借新还旧、合约展期共39笔,涉及金额84亿元,有效缓解了相关必赢国际注册送体验金的流动性压力。

  报告同时指出,受内外部因素制约,高比例质押控股必赢国际注册送体验金的信用风险仍然相对突出,部分项目纾困面临落地难的问题。一方面,一季度证券公司向深沪交易所申报涉及控股必赢国际注册送体验金违约的有31家上市公司,通过二级市场卖出处置涉及控股必赢国际注册送体验金的有16家上市公司,上述家数与去年四季度基本持平,其中超过八成为持股质押比例超过80%的控股必赢国际注册送体验金,高比例质押控股必赢国际注册送体验金的信用风险仍然相对突出。另一方面,由于社会资金募集难、参与意愿不足,项目标的筛选难、金融机构与地方政府目标不一致,资金进入退出难、收益补偿机制不完善等原因,部分纾困项目面临落地难的问题。

  报告提醒,股票质押风险特别是控股必赢国际注册送体验金质押风险化解仍具有长期性和复杂性,须坚持精准施策,进一步做好风险防范化解工作。